Finanzas estratégicas y creación de valor – 5ta ediciónImpreso
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Name: Finanzas estratégicas y creación de valor - 5ta edición
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Autor: Iván Álvarez

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eBook $16.14

En un entorno empresarial altamente competitivo, el manejo estratégico de las finanzas le dará a la empresa una ventaja en el mercado. El gerente exitoso es aquel que logra equilibrar los componentes de inversión, costo, rentabilidad y riesgo por medio de decisiones de corto plazo y largo plazo para maximizar el valor de la empresa para los accionistas. Esta obra ofrece un nuevo acercamiento a las finanzas empresariales al abordarlas a través de las decisiones y estrategias para crear y maximizar la riqueza. En este sentido, el autor propone una metodología de análisis alrededor del concepto de valor empresarial: sus componentes (flujo de caja, estructura y costo de capital, utilidades, dividendos); mecanismos de creación (VPN, TIR, flujo de caja, balanced scorecard, fusiones y adquisiciones); soportes (títulos de deuda, bonos, portafolios de inversión); y formas de medición (valor empresarial, EVA, MVA).

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Descripción

SOBRE LOS AUTORES

Iván Álvarez

TABLA DE CONTENIDOS

Introducción — p. XXVII
Entorno de las finanzas
Capítulo 1: Función financiera, mercados y tasas de interés — p. 1
Definición e importancia — p. 2
Objetivo — p. 2
Variables — p. 3
Necesidad de las finanzas estratégicas — p. 3
Marco del valor — p. 4
Marco de las decisiones — p. 6
Mercados, dimensiones, intermediarios y eficiencia — p. 8
Mercados financieros — p. 8
Vencimiento — p. 9
Comercialización — p. 11
Estructura organizacional y operativa — p. 12
Dimensiones del mercado — p. 15
Intermediarios financieros y de capital — p. 16
Intermediarios especializados — p. 17
Mercados y eficiencia — p. 17
Interés, tasas de interés y de rentabilidad — p. 18
Tasas de interés — p. 19
Tasa de rentabilidad — p. 19
Determinantes y estructura de las tasas de interés — p. 20
Otros determinantes — p. 21
Teorías de la estructura de los plazos de las tasas de interés — p. 22
Reflexiones del capítulo — p. 23
Evaluación conceptual — p. 24
Aplicaciones — p. 25
Estrategias y tácticas — p. 26
Bibliografía — p. 27
Ayudas web — p. 28
Lecturas recomendadas — p. 28
I. Objetivo de las Finanzas
Capítulo 2: Creación de valor y maximización de la riqueza — p. 29
Definición e importancia — p. 30
Objetivo — p. 33
Variables por considerar — p. 33
Valor y su creación — p. 35
Valor y su destrucción — p. 36
Potencial de valor — p. 37
Medidas del valor — p. 38
Medidas contables — p. 39
Rentabilidad sobre la inversión (RSI) — p. 40
Rentabilidad sobre el patrimonio (RSPt) — p. 41
Rentabilidades sobre los activos (RSA) — p. 43
Crecimiento (g) — p. 45
Medidas de mercado — p. 46
Relación precio-utilidades (P/U) o múltiple — p. 46
Relación precio de mercado – valor en libros (PM/VL) — p. 48
Medidas estratégicas — p. 48
Shareholder Value (SHV) — p. 49
Valor económico agregado (EVA) (Economic Value Added) — p. 49
Cash Flow Return On Investment (CFROI) — p. 50
Reflexiones del capítulo — p. 52
Evaluación conceptual — p. 52
Aplicaciones — p. 54
Estrategias y tácticas — p. 55
Bibliografía — p. 56
Ayudas web — p. 56
Lecturas recomendadas — p. 56
II. Componentes del valor
Capítulo 3: Flujo de caja — p. 59
Definición e importancia — p. 60
Objetivo — p. 61
Entorno del efectivo — p. 62
Clases — p. 64
Estado de flujo de efectivo — p. 64
Método indirecto — p. 65
Significado del estado de flujo de efectivo — p. 75
Flujo de caja libre (FCL) — p. 76
Utilidad operacional después de impuestos (UODI) — p. 77
Utilidad operacional antes de intereses e impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) — p. 78
Flujo de caja operacional (FCO) — p. 79
Capital invertido (CI) — p. 79
Flujo de caja no operacional (FCNO) — p. 81
Flujo de caja libre (FCL) disponible para los inversionistas — p. 82
Flujo de caja financiero (FCF) — p. 83
Medidas del flujo de caja — p. 85
Tasa de reinversión del efectivo (TRE) — p. 85
Tasa de cubrimiento (tcu) — p. 85
Estrategias, flujo de caja y creación de valor — p. 86
Reflexiones del capítulo — p. 86
Evaluación conceptual — p. 87
Aplicaciones — p. 88
Estrategias y tácticas — p. 93
Bibliografía — p. 93
Ayudas web — p. 94
Lecturas recomendadas — p. 94
Capítulo 4: Riesgo empresarial — p. 95
Deficición y importancia — p. 96
Objetivo — p. 97
Variables y entorno — p. 97
Clases de riesgo — p. 99
Riesgo sistemático — p. 99
Riesgo no sistemático — p. 99
Riesgo del negocio — p. 99
Riesgo financiero — p. 101
Combinaciones del riesgo del negocio y el financiero — p. 102
Riesgo total — p. 104
Variables para medir el riesgo — p. 104
La rentabilidad esperada (ie) — p. 104
Varianza, desviación estándar y coeficiente de variación — p. 106
Cuantificación del riesgo — p. 110
Riesgo del negocio — p. 110
Ventas y volatilidad — p. 111
Costos operacionales y volatilidad — p. 111
Apalancamiento operativo y riesgo — p. 111
Punto de equilibrio (PE) — p. 114
Riesgo financiero — p. 115
Apalancamiento financiero — p. 116
Razón de cubrimiento del interés (CUI) — p. 118
Relación deuda a largo plazo – patrimonio (DLP/ Pt) — p. 119
Relación entre riesgo y rentabilidad — p. 119
Riesgo, efectivo, utilidades y valor — p. 121
Reflexiones del capítulo — p. 121
Evaluación conceptual — p. 122
Aplicaciones — p. 124
Estrategias y tácticas — p. 125
Bibliografía — p. 126
Ayudas web — p. 127
Lecturas recomendadas — p. 127
Capítulo 5: Estructura de capital — p. 129
Definición e importancia — p. 130
Objetivo — p. 133
Variables — p. 133
Componentes — p. 135
Deuda a largo plazo — p. 134
Beneficios de la deuda — p. 136
Costos de la deuda — p. 137
Patrimonio — p. 138
Títulos híbridos — p. 139
Estructura de capital y valor: teorías básicas — p. 140
Proposición I, valor de mercado sin impuestos corporativos — p. 141
Proposición I, valor de mercado con la presencia de impuestos corporativos — p. 143
Otras teorías — p. 144
Costos de agencia — p. 145
Información asimétrica — p. 146
Las órdenes al menudeo — p. 148
La estructura de capital y la organización industrial — p. 149
Estructura óptima de capital — p. 149
Deuda y patrimonio como opciones de decisión — p. 150
Estructura de capital y valor — p. 151
Reflexiones del capítulo — p. 152
Evaluación conceptual — p. 152
Aplicaciones — p. 154
Estrategias y tácticas — p. 155
Bibliografía — p. 156
Ayudas web — p. 156
Lecturas recomendadas — p. 156
Capítulo 6: Costo de capital — p. 157
Definición e importancia — p. 158
Objetivo — p. 159
Variables — p. 159
Componentes y su costo — p. 159
La deuda y su costo (Cd) — p. 160
Deuda con instituciones financieras — p. 161
Deuda con el mercado de capitales — p. 162
El patrimonio y su costo (Cp) — p. 163
Modelo de valoración de activos de capital (CAPM) — p. 164
Modelo de crecimiento constante de los dividendos (DGM) — p. 169
Otros componentes patrimoniales — p. 170
Los títulos híbridos y su costo — p. 171
Los bonos convertibles (Bco) — p. 171
Las acciones preferentes (Cap) — p. 173
Cuantificación del costo de capital ponderado (Ccp) — p. 174
Otras formas de estimar el costo de capital (Cc) — p. 176
Rentabilidad de los bonos más una prima por riesgo — p. 176
Cálculo según Modigliani y Miller (MM) — p. 176
El arbitraje — p. 178
El build-up method — p. 179
Valores contables y de mercado — p. 180
Costo de capital y creación de valor — p. 181
Reflexiones del capítulo — p. 182
Evaluación conceptual — p. 182
Aplicaciones — p. 184
Estrategias y tácticas — p. 185
Bibliografía — p. 185
Ayudas web — p. 186
Lecturas recomendadas — p. 186
Capítulo 7: Utilidades — p. 187
Definición e importancia — p. 188
Objetivo y variables — p. 190
Clases de utilidad contable — p. 191
Utilidad bruta (UB) — p. 192
Utilidad operacional o utilidad antes de intereses e impuestos (UAII) — p. 194
Utilidad neta (UN) — p. 195
Medidas e interpretación — p. 196
Margen bruto (MB) — p. 197
Margen operacional (MO) — p. 197
Margen neto (MN) — p. 198
Interpretación — p. 198
Utilidad por acción (UPA) y dividendos por acción (DPA) — p. 199
Otras medidas — p. 200
Multiplicador de las utilidades operativas — p. 201
Tasa de crecimiento de las utilidades — p. 201
Utilidades y flujo de efectivo — p. 202
Inventarios — p. 202
Cuentas por cobrar y por pagar — p. 204
Depreciación (Dp) — p. 205
Utilidad y planeación — p. 206
Utilidad e inflación — p. 207
Reflexiones del capítulo — p. 208
Evaluación conceptual — p. 208
Aplicaciones prácticas — p. 210
Estrategias y tácticas — p. 211
Bibliografía — p. 212
Ayudas web — p. 212
Lecturas recomendadas — p. 212
Capítulo 8: Política de dividendos — p. 213
Definición e importancia — p. 214
Objetivo — p. 215
Variables — p. 215
Medidas — p. 216
Tasa de dividendos pagados o “payout” — p. 217
Rentabilidad de los dividendos — p. 217
Relación (P/UPA) — p. 218
Teorías básicas y preferencias — p. 219
Irrelevancia de los dividendos — p. 220
Relevancia de los dividendos o teoría del «pájaro en mano» — p. 221
Diferencias fiscales — p. 222
Modelo residual del dividendo — p. 222
Políticas de pago de dividendos — p. 223
Otras formas de pago — p. 224
Pago de dividendos en acciones — p. 224
División de acciones o «split» — p. 225
Recompra de acciones — p. 227
Limitaciones en el pago de dividendos — p. 230
Dividendos, flujo de efectivo y mercado — p. 231
Reflexiones del capítulo — p. 231
Evaluación conceptual — p. 232
Aplicaciones — p. 233
Estrategias y tácticas — p. 234
Bibliografía — p. 235
Ayudas web — p. 235
Lecturas recomendadas — p. 235
III. Mecanismos que crean valor
Capítulo 9: Presupuesto de capital — p. 237
Definición e importancia — p. 238
Objetivo — p. 239
Etapas de una inversión — p. 239
Clases de inversión — p. 240
Clases de análisis — p. 242
Elementos conceptuales — p. 243
Gastos que no generan salidas de efectivo — p. 243
Capital de trabajo neto — p. 243
Costos irrecuperables y de oportunidad — p. 244
Flujo de caja incremental — p. 244
Variables — p. 245
Flujo de caja — p. 245
Componentes del flujo de caja de un proyecto — p. 246
La tasa de descuento — p. 251
Modelos y técnicas en la evaluación — p. 252
Período de recuperación (PR) — p. 253
Valor presente neto (VPN) — p. 254
Tasa interna de rentabilidad (TIR) — p. 255
Tasa interna de rentabilidad modificada (TIRM) — p. 256
Beneficio – costo (B/C) o índice de rentabilidad — p. 258
Conflictos en las técnicas de evaluación — p. 259
El riesgo y su evaluación — p. 260
Modelos de análisis — p. 260
Ajuste por riesgo — p. 262
La auditoría o seguimiento en las inversiones — p. 263
Presupuesto de capital e inflación — p. 263
Presupuesto de capital estratégico — p. 264
Evaluación conceptual — p. 264
Aplicaciones — p. 266
Estrategias y tácticas — p. 266
Bibliografía — p. 267
Ayudas web — p. 268
Lecturas recomendadas — p. 268
Capítulo 10: Estrategias en finanzas — p. 269
Definición e importancia — p. 271
Objetivo — p. 271
Variables — p. 272
Modelo estratégico y construcción — p. 272
Instrumentos — p. 275
Planeación estratégica — p. 276
Administración estratégica de costos — p. 276
Presupuestos estratégicos — p. 278
Costeo basado en actividades (ABC) — p. 279
Cadenas del valor — p. 280
El método DuPont — p. 281
El Balanced Scorecard — p. 284
Valoración de estrategias — p. 284
Creación de valor y equilibrio — p. 289
Reflexiones del capítulo — p. 294
Evaluación conceptual — p. 295
Aplicaciones — p. 296
Estrategias y lógica estratégica — p. 299
Bibliografía — p. 301
Ayudas web — p. 302
Lecturas recomendadas — p. 302
Capítulo 11: Crecimiento y diversificación — p. 303
Definición e importancia — p. 305
Objetivo — p. 306
Mecanismos — p. 306
Fusiones y adquisiciones — p. 307
Componentes de una fusión y la adquisición — p. 308
Causas de las fusiones — p. 309
Clases de fusiones — p. 310
Beneficios de las fusiones — p. 312
Causas de los fracasos — p. 313
Mecanismos de defensa — p. 313
Compra y pago — p. 314
El valor creado por una fusión y sus costos — p. 315
La desinversión — p. 318
Alianzas — p. 319
La diversificación y los modelos — p. 320
Modelo estratégico — p. 321
Modelo portafolio producto/mercado — p. 323
Modelo riesgo/rentabilidad — p. 325
Reflexiones del capítulo — p. 328
Evaluación conceptual — p. 328
Aplicaciones — p. 329
Estrategias y tácticas — p. 330
Bibliografía — p. 331
Ayudas web — p. 331
Lecturas recomendadas — p. 331
IV. Soportes del valor
Capítulo 12: Administración del financiamiento — p. 333
Definición e importancia — p. 334
Objetivo — p. 335
Formas de financiamiento — p. 335
Títulos de deuda — p. 336
Créditos rotatorios y a plazos — p. 336
Bonos straight — p. 337
Bonos cupón cero — p. 339
Bonos internacionales — p. 340
Bonos basura, junk bonds — p. 340
Títulos patrimoniales — p. 341
Acciones ordinarias o comunes — p. 341
Acciones internacionales — p. 342
Warrants o garantías — p. 342
Títulos híbridos — p. 343
Acciones preferentes — p. 343
Bonos convertibles — p. 344
Bonos y calificación de riesgo — p. 346
Otras operaciones para financiar las empresas — p. 347
Leasing — p. 347
Swaps — p. 350
Titularización — p. 352
Factores que afectan las decisiones de financiamiento — p. 352
Relación entre deuda, tasa de interés y riesgo — p. 353
Relación entre deuda, valor y costo del financiamiento — p. 354
Reflexiones del capítulo — p. 355
Evaluación conceptual — p. 355
Aplicaciones — p. 357
Estrategias y tácticas — p. 357
Bibliografía — p. 358
Ayudas web — p. 358
Lecturas recomendadas — p. 358
Capítulo 13: Administración y análisis de las finanzas empresariales — p. 359
Definición e importancia — p. 360
Objetivo — p. 361
Entorno económico del análisis estratégico — p. 361
Instrumentos, mecanismos, alcance y limitaciones del análisis — p. 362
Instrumentos — p. 362
Mecanismos — p. 363
Comportamiento — p. 364
Indicadores — p. 368
Presupuestos — p. 368
Análisis de tendencias — p. 369
Alcance y limitaciones — p. 369
Análisis empresarial — p. 370
Análisis financiero y operativo — p. 370
Liquidez — p. 371
Eficiencia operativa — p. 374
Rentabilidad de las operaciones — p. 378
Análisis económico y de capital — p. 380
Estructura de capital y costo — p. 380
Eficiencia económica — p. 381
Apalancamiento y riesgo — p. 382
Rentabilidad económica — p. 384
Análisis del valor y de mercado — p. 385
Reflexiones del capítulo — p. 386
Evaluación conceptual — p. 386
Aplicaciones — p. 387
Estrategias y tácticas — p. 389
Bibliografía — p. 390
Ayudas web — p. 390
Capítulo 14: Administración de inversiones — p. 391
Definición e importancia — p. 392
Objetivo — p. 392
Variables — p. 393
Riesgo y rentabilidad — p. 393
Tiempo y liquidez — p. 394
Economía y regulaciones — p. 394
Mercados e inversiones disponibles — p. 395
Desarrollos modernos — p. 395
Introducción a la teoría de portafolios o carteras — p. 396
Rentabilidad esperada de activos individuales — p. 397
Riesgo de activos individuales — p. 397
Rentabilidad esperada de portafolio o carteras de dos activos — p. 398
Riesgo de un portafolio — p. 399
La covarianza (COV) y el coeficiente de correlación (r). — p. 400
Portafolios o carteras factibles, eficientes y construcción — p. 402
Construcción — p. 402
Eliminación del riesgo de un portafolio o de cartera de dos activos — p. 406
Selección de un portafolio óptimo — p. 407
Administración de portafolios — p. 408
Estrategias, distribución y selección de inversiones — p. 409
Distribución — p. 410
Selección de inversiones — p. 410
Evaluación conceptual — p. 412
Aplicaciones — p. 413
Estrategias y tácticas — p. 415
Bibliografía — p. 415
Ayudas web — p. 415
Lecturas recomendadas — p. 416
Capítulo 15: Valoración de empresas — p. 417
Definición e importancia — p. 419
Objetivo — p. 419
Métodos — p. 420
Flujo de caja descontado (FCD) — p. 420
Flujo de caja libre del patrimonio (FCLPt) — p. 421
Flujo de caja libre de la empresa (FCLE) — p. 421
Variables del flujo de caja — p. 422
Valores relativos o comparables — p. 428
Relación precio – utilidades (P/U) — p. 428
Precio de mercado – valor en libros (PM/VL) — p. 428
Valor de opciones — p. 429
Valoración empresarial — p. 429
Valor operacional — p. 431
Vida económica — p. 431
Valor no operacional — p. 433
Valor de los excesos de efectivo y de la deuda — p. 433
Aplicación de valoración de empresas — p. 434
Consideraciones acerca del EVA y del MVA — p. 439
Evaluación conceptual — p. 444
Aplicaciones — p. 466
Estrategias y tácticas — p. 446
Bibliografía — p. 447
Ayudas web — p. 447
Lecturas recomendadas — p. 447
Anexos — p. 449
Abreviaturas utilizadas — p. 475
Índice temático — p. 479
Índice de gráficas — p. XIX
Índice de tablas — p. XXI

Información del producto

Edición: Quinta
Año: 2016
ISBN: 9789587713640
Páginas: 516
Dimensiones: N/D
Peso: 0.81 kg
Formato: Impreso
Idioma: Español
Área: Ciencias Empresariales
Categorías: [KJ] Empresa y gestión

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