Valoración de empresas – 1ra edicióneBook
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SOBRE LOS AUTORES

Fernando Jaramillo Betancur

TABLA DE CONTENIDOS

1. Capítulo 1
2. El objetivo básico financiero — p. 1
3. Objetivos — p. 2
4. Objetivo general — p. 2
5. Objetivos específicos — p. 2
6. Introducción — p. 2
7. Objetivo básico financiero — p. 2
8. La empresa y sus objetivos — p. 4
9. Objetivos empresariales “posibles” — p. 7
10. El objetivo en las áreas de la organización — p. 9
11. Pensamiento funcional — p. 9
12. Por procesos — p. 10
13. El objetivo básico financiero, ¿maximizar las utilidades?, ¿maximizar la riqueza? — p. 11
14. El objetivo básico financiero en otras entidades — p. 23
15. El objetivo básico financiero y el riesgo — p. 28
16. El problema de agencia y control de la empresa — p. 31
17. La relación de agencia — p. 32
18. Los costos de agencia — p. 32
19. El control en la relación de agencia — p. 34
20. La gerencia financiera — p. 35
21. Términos clave — p. 38
22. Conclusiones — p. 39
23. Cuestionarios, problemas y soluciones — p. 40
24. Cuestionarios y soluciones — p. 40
25. Problemas y soluciones — p. 40
26. Cuestionarios, problemas y casos propuestos — p. 42
27. Cuestionarios propuestos — p. 42
28. Problemas y casos propuestos — p. 43
29. Bibliografía — p. 46
30. Libros — p. 46
31. Otros — p. 46
32. Capítulo 2
33. Elementos principales de la valoración — p. 47
34. Objetivos — p. 49
35. Objetivo general — p. 49
36. Objetivos específicos — p. 49
37. Introducción — p. 49
38. Valor y precio — p. 53
39. Concepto de valor — p. 54
40. Otros conceptos de valor — p. 56
41. Usos de la valoración — p. 58
42. Decisiones estratégicas — p. 59
43. Evaluación de proyectos — p. 67
44. La valoración de empresas — p. 69
45. Aplicación de sistemas de compensación a los empleados de la empresa — p. 76
46. Elementos básicos de la valoración — p. 79
47. Construcción del entorno — p. 79
48. Proyección de estados financieros — p. 80
49. El período de la valoración — p. 80
50. Los flujos de caja libre para el período de valoración — p. 82
51. Valor del período continuo — p. 84
52. La tasa de Costo Promedio Ponderada de Capital (CPPC) — p. 88
53. El criterio de actualización — p. 91
54. El proceso de valoración — p. 95
55. Valoración de la parte operacional — p. 95
56. Valoración total — p. 96
57. Valoración patrimonial — p. 96
58. Términos clave — p. 98
59. Conclusiones — p. 99
60. Cuestionarios resueltos — p. 99
61. Problemas resueltos — p. 101
62. Cuestionarios y problemas propuestos — p. 104
63. Cuestionarios propuestos — p. 104
64. Problemas propuestos — p. 104
65. Bibliografía — p. 106
66. Capítulo 3
67. El costo de capital y la estructura de financiamiento en la valoración — p. 107
68. Objetivos — p. 109
69. Objetivo general — p. 109
70. Objetivos específicos — p. 109
71. Introducción — p. 109
72. Generalidades — p. 112
73. El costo de capital — p. 113
74. Creación de valor — p. 114
75. Conceptos básicos — p. 115
76. Conceptos de costo de capital — p. 117
77. Usos del costo de capital — p. 118
78. Costo de fuentes específicas de capital — p. 124
79. Costo del pasivo — p. 125
80. Costo de obligación bancaria — p. 127
81. Costo de los proveedores — p. 129
82. Costos y gastos por pagar — p. 130
83. Impuestos por pagar — p. 131
84. Dividendos por pagar — p. 131
85. Obligaciones financieras — p. 131
86. Deudas a largo plazo — p. 133
87. Costo de las acciones con dividendo preferencial sin derecho de voto — p. 142
88. Costo de las acciones comunes — p. 144
89. Cálculo del costo de capital de las acciones comunes — p. 145
90. Modelo de determinación de precios de activos de capital (CAPM) — p. 152
91. Enfoque del costo de la deuda antes de impuestos más prima por riesgo — p. 155
92. Costo de nuevas emisiones de acciones comunes — p. 155
93. Costo de capital de las reservas — p. 156
94. Costo de capital de la prima en colocación de acciones — p. 157
95. Costo de capital de las valorizaciones y desvalorizaciones — p. 158
96. Costo de capital de las utilidades resultantes de la aplicación del método de participación (superávit por el método de participación) — p. 158
97. Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC) — p. 158
98. Tipos de ponderación — p. 159
99. Cálculo del Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC) — p. 159
100. La estructura financiera, aspectos prácticos y teóricos — p. 163
101. Concepto de conformaciones financieras — p. 164
102. Factores para “definir” la estructura financiera — p. 166
103. Teoría de la estructura financiera óptima — p. 185
104. Supuestos — p. 185
105. Símbolos — p. 186
106. Enfoques — p. 187
107. Términos clave — p. 192
108. Conclusiones — p. 193
109. Cuestionarios, problemas y soluciones — p. 194
110. Cuestionarios y soluciones — p. 194
111. Problemas y soluciones — p. 195
112. Cuestionarios y problemas propuestos — p. 198
113. Cuestionarios propuestos — p. 198
114. Problemas propuestos — p. 199
115. Bibliografía — p. 204
116. Capítulo 4
117. Método de valoración (primera parte) — p. 205
118. Objetivos — p. 207
119. Objetivo general — p. 207
120. Objetivos específicos — p. 207
121. Introducción — p. 207
122. Métodos de valoración tradicionales — p. 210
123. Métodos basados en el balance general (valor patrimonial) — p. 212
124. Valor en libros — p. 212
125. Valor contable (valor intrínseco) — p. 212
126. Valor Contable Ajustado (VCA) — p. 215
127. Valor de Liquidación (VL) — p. 218
128. Valor de Mercado (VM) -en bolsa- — p. 221
129. Método del estado de resultados — p. 222
130. La relación precio-utilidad (PER) — p. 223
131. Múltiplo de las ventas — p. 225
132. EBITDA — p. 226
133. Otros múltiplos — p. 226
134. Métodos mixtos — p. 227
135. El método clásico — p. 228
136. El método del rendimiento abreviado — p. 229
137. Unión de Expertos Contables Europeos (UECE) — p. 230
138. Método anglosajón o método directo — p. 231
139. Otros — p. 232
140. Métodos modernos — p. 232
141. Métodos basados en flujos — p. 233
142. Flujos de Utilidades Descontadas (FUD) — p. 233
143. Criterio basado en Distribución De Utilidades Descontadas (DDUD) — p. 236
144. Flujos de Fondos Descontados (FFD) — p. 242
145. Flujos de Efectivo Descontados (FED) — p. 250
146. Flujos de Caja Libre (FCL) — p. 257
147. Valor Prsente Ajustado (APV) — p. 279
148. El modelo matemático — p. 281
149. El modelo matemático limitado — p. 281
150. El modelo matemático ampliado — p. 286
151. Términos clave — p. 291
152. Conclusiones — p. 291
153. Cuestionarios, problemas, casos y sus soluciones — p. 292
154. Cuestionarios y soluciones — p. 292
155. Problemas y soluciones — p. 293
156. Casos y soluciones — p. 298
157. Cuestionarios, problemas y casos propuestos — p. 309
158. Cuestionarios propuestos — p. 309
159. Problemas propuestos — p. 309
160. Casos propuestos — p. 316
161. Bibliografía — p. 321
162. Capítulo 5
163. Métodos de valoración modernos (segunda parte) — p. 323
164. Objetivo — p. 325
165. Objetivo general — p. 325
166. Objetivos específicos — p. 325
167. Introducción — p. 325
168. Métodos de valoración — p. 325
169. Métodos basados en la creación de valor — p. 327
170. Utilidad Económica (UE) — p. 327
171. Valor Económico Agregado (EVA) — p. 334
172. Valor de Caja Agregado (CVA) — p. 339
173. Retorno sobre la inversión con base en flujos de caja (CFROI) — p. 341
174. Modelo basado en opciones — p. 342
175. Opción financiera — p. 343
176. Elementos de la opción financiera — p. 345
177. Tipos de contratos de opciones — p. 348
178. Estrategias básicas — p. 350
179. Valoración de opciones — p. 360
180. Factores que determinan el valor de una opción financiera — p. 361
181. Modelos de valoración de opciones — p. 363
182. Opciones reales — p. 381
183. La aplicación del modelo de Black & Scholes a la opción real — p. 385
184. Uso del modelo binomial para valorar opciones reales — p. 387
185. Resultados empíricos — p. 394
186. Términos clave — p. 396
187. Conclusiones — p. 397
188. Cuestionarios, problemas y soluciones — p. 397
189. Cuestionarios y soluciones — p. 397
190. Problemas y soluciones — p. 399
191. Cuestionarios y problemas propuestos — p. 406
192. Cuestionarios propuestos — p. 406
193. Problemas propuestos — p. 407
194. Bibliografía — p. 411
195. Acerca del autor — p. 413