Modelos financieros con Excel – 2da edición (Edición en Español)eBook
Herramientas para mejorar la toma de decisiones empresariales

SOBRE EL AUTOR

Jairo Gutiérrez Carmona

Magíster en Ciencias Financieras y de Sistemas, en Gestión de organizaciones y economista de la Universidad Nacional de Colombia. Docente universitario y consultor en elaboración, modelaje y evaluación de planes estratégicos y valoración de empresas. Autor de los libros

Planeación financiera y gestión del valor y Matemáticas financieras con Excel.

TABLA DE CONTENIDO

PRESENTACIÓN . IX

Primera parte. Aspectos teóricos de los modelos financieros . 1

1. PLANEACIÓN FINANCIERA. 3
1.1 PROCESO DE PLANEACIÓN. 4
1.2 OBJETIVOS DE LA EMPRESA. 5
1.3 FUNCIÓN DE LA GERENCIA FINANCIERA . 6
1.4 OBJETIVO DE LA GERENCIA FINANCIERA. 7
RESUMEN DEL CAPÍTULO. 8
CUESTIONARIO DE AUTOEVALUACIÓN . 9
EJERCICIOS PROPUESTOS. 9
TALLER DE APLICACIÓN Y SEGUIMIENTO. 10

2. MODELOS FINANCIEROS . 15
2.1 CONCEPTO DE MODELOS. 16
2.2 CLASIFICACIÓN DE LOS MODELOS FINANCIEROS. 18
2.2.1 Modelos según su propósito . 19
2.2.2 Modelos según el horizonte de tiempo involucrado. 20
2.2.3 Modelos según la metodología de solución. 20
2.2.4 Modelos según la forma de cuantificar las variables. 21
2.2.5 Modelos según el grado de detalle. 21
2.3 MODELOS FINANCIEROS CON ENFOQUE DE SISTEMAS
RESUMEN DEL CAPÍTULO. 25
CUESTIONARIO DE AUTOEVALUACIÓN . 25
EJERCICIOS PROPUESTOS. 26
TALLER DE APLICACIÓN Y SEGUIMIENTO. 27
APÉNDICE: ETAPAS PARA LA CREACIÓN DE UN MODELO FINANCIERO . 30

3. HERRAMIENTAS DEL EXCEL PARA EL MODELAJE FINANCIERO . 35
3.1 FUNCIONES . 38
3.2 TABLAS DE DATOS. 41
3.3 BUSCAR OBJETIVO. 44
3.4 ESCENARIOS. 46
3.5 SOLVER. 50
3.5.1 Escenarios con Solver . 53
3.5.2 Informes de Solver . 56
3.6 MACROS . 59
RESUMEN DEL CAPÍTULO. 61
CUESTIONARIO DE AUTOEVALUACIÓN . 61
EJERCICIOS PROPUESTOS. 64
TALLER DE APLICACIÓN Y SEGUIMIENTO. 65

Segunda parte. Uso de las herramientas del excel en modelos financieros . 67

4. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD. 69
4.1 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DE VALOR. 72
4.1.1 Análisis de sensibilidad de valor puntual. 73
Ejemplo sensibilidad puntual relativa. 73
Ejemplo de sensibilidad puntual absoluta . 77
Ejemplo de sensibilidad puntual mixta. 78
Signo y valor del grado de sensibilidad puntual . 80
4.1.2 Análisis de sensibilidad de valor factible. 80
4.2 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DE RANGO . 83
4.2.1 Sensibilidad de rango con Buscar objetivo. 84
4.2.2 Sensibilidad de rango con Solver. 86
4.3 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DE HIPÓTESIS . 87
RESUMEN DEL CAPÍTULO. 90
CUESTIONARIO DE AUTOEVALUACIÓN . 91
EJERCICIOS PROPUESTOS. 91
TALLER DE APLICACIÓN Y SEGUIMIENTO. 92

5. SIMULACIÓN DE RESULTADOS. 93
5.1 SIMULACIÓN DE MONTECARLO. 96
5.2 ANÁLISIS DE RIESGO 109
5.3 SIMULACIÓN CON CRYSTAL BALL. 112
5.3.1 Ejemplo No. 1 de simulación con Crystal Ball. 112
5.3.2 Ejemplo No. 2 de simulación con Crystal Ball. 118
RESUMEN DEL CAPÍTULO. 120
CUESTIONARIO DE AUTOEVALUACIÓN . 122
EJERCICIOS PROPUESTOS. 122
TALLER DE APLICACIÓN Y SEGUIMIENTO. 123

6. OPTIMIZACIÓN DE RESULTADOS . 125
6.1 PROGRAMACIÓN LINEAL. 129
6.2 PROGRAMACIÓN ENTERA . 133
6.3 PROGRAMACIÓN NO LINEAL. 136
6.4 VARIABLES BINARIAS . 139
6.5 PROGRAMACIÓN POR OBJETIVOS. 142
6.5.1 Solución con restricciones duras . 143
6.5.2 Solución con restricciones blandas. 145
6.6 PROGRAMACIÓN DE OBJETIVOS MÚLTIPLES. 148
RESUMEN DEL CAPÍTULO. 152
CUESTIONARIO DE AUTOEVALUACIÓN . 155
EJERCICIOS PROPUESTOS. 155
TALLER DE APLICACIÓN Y SEGUIMIENTO. 156
APÉNDICE: OPCIONES Y MENSAJES DEL SOLVER. 158

Tercera parte. Aplicación del excel en modelos financieros . 165

7. EVALUACIÓN DE PROYECTOS. 167
7.1 MODELOS PARA LA EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS . 168
7.2 SENSIBILIDAD, OPTIMIZACIÓN Y SIMULACIÓN DE PROYECTOS. 178
7.2.1 Modelo de inversión en una tractomula. 178
Análisis de sensibilidad de valor . 182
Análisis de escenarios . 183
Optimización. 184
Simulación con macros . 185
Simulación con Crystal Ball. 187
7.2.2 Modelo de inversión en producto para exportación. 189
Análisis de sensibilidad puntual. 189
Análisis de sensibilidad factible. 190
Análisis de escenarios . 191
Análisis de sensibilidad de rango. 192
Simulación . 192
7.2.3 Modelo de inversión en una fábrica de tapetes. 194

8. PROYECCIÓN Y VALORACIÓN DE EMPRESAS. 197
8.1 IN_PLANNER . 198
8.1.1 Organización de In_planner . 201
8.1.2 Planeación . 202
8.1.3 Proyección . 203
8.1.4 Evaluación. 204
8.1.5 Control. 204
8.2 MODELOS DE PROYECCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS. 205

9. CASOS DE MODELOS FINANCIEROS CON EXCEL. 209
9.1 MODELO DE PUNTO DE EQUILIBRIO. 210
Análisis de sensibilidad puntual. 212
Análisis de escenarios . 213
Simulación . 214
9.2 MODELO DE LANZAMIENTO DE UN PRODUCTO. 216
Análisis de escenarios . 217
Simulación . 219
9.3 MODELO DE ANÁLISIS DE RENTABILIDAD – RIESGO DE UN BONO. 222
Análisis de sensibilidad y volatilidad del bono . 225
9.4 MODELO DE COSTO – VOLUMEN – UTILIDAD. 226
Optimización maximizando la utilidad . 228
Punto de equilibrio con optimización. 230
Sensibilidad del punto de equilibrio. 232
Simulación del punto de equilibrio. 233
9.5 MODELO PARA SELECCIONAR ALTERNATIVAS . 235
Evaluación de alternativas con modelos determinísticos . 237
Evaluación de alternativas con modelos probabilísticos. 240
9.6 MODELO DE EXPLOTACIÓN DE RECURSOS NATURALES. 242
9.7 MODELO DE OPCIONES REALES. 248
Análisis de sensibilidad de las opciones reales . 251
Simulación con opciones reales. 253
9.8 MODELO DE OPTIMIZACIÓN DE UN PORTAFOLIO. 255
Distribución de probabilidades de la rentabilidad. 255
Covarianza de dos inversiones. 256
Determinación de las inversiones por el mercado. 257
Rentabilidad de un portafolio. 258
Riesgo de un portafolio . 260
Optimización de un portafolio por objetivos múltiples. 269
Cuarta parte. Complementos . 267

10. FUNCIONES UTILIZADAS EN MODELOS FINANCIEROS. 269
10.1 FUNCIONES FINANCIERAS . 270
10.1.1 Funciones para conversión de tasas. 270
10.1.2 Funciones de series uniformes. 272
10.1.3 Funciones de evaluación de proyectos . 279
10.2 FUNCIONES ESTADISTICAS. 284
10.2.1 Funciones de tendencia central. 286
10.2.2 Funciones de dispersión. 291
10.2.3 Funciones de forma. 293
10.2.4 Funciones de regresión y correlación . 295
10.3 FUNCIONES MATEMÁTICAS. 299

11. MANUAL DE VBA PARA EXCEL. 305
11.1 MACROS . 306
11.1.1 Cómo grabar una macro. 307
11.1.2 Cómo ejecutar una macro . 309
11.1.3 Cómo editar una macro. 311
11.2 ELEMENTOS DEL VBA. 314
11.2.1 Objetos, propiedades y métodos. 314
11.2.2 Variables y constantes. 316
11.2.3 Instrucciones y estructuras. 317
11.2.4 Algunos métodos del VBA. 325

12. FUNCIONES PERSONALIZADAS DEL EXCEL. 329
12.1 FUNCIONES PERSONALIZADAS . 330
12.2 FUNCIONES FINANCIERAS PERSONALIZADAS . 334
12.2.1 Funciones para conversión de tasas. 334
12.2.2 Funciones de gradientes . 338
12.3 CÓMO INCORPORAR LAS FUNCIONES PERSONALIZADAS A SU
EQUIPO. 354

13. EJERCICIOS PROPUESTOS. 357
BIBLIOGRAFÍA . 365