Análisis financiero – 2da ediciónImpreso
Enfoque y proyecciones

SOBRE LOS AUTORES

Diego Baena Toro

TABLA DE CONTENIDOS

1. Prólogo — p. XI
2. Capítulo 1. Las finanzas — p. 1
3. Competencias. — p. 1
4. El papel de las finanzas. — p. 1
5. Finanzas administrativas. — p. 1
6. Objetivo básico financiero. — p. 2
7. ¿Cómo se determina el cumplimiento del objetivo básico financiero? — p. 2
8. ¿Quiénes son los responsables en el cumplimiento
9. del objetivo básico financiero? — p. 3
10. Funciones básicas de la actividad financiera. — p. 3
11. 1. Preparación y análisis de la información financiera. — p. 3
12. 2. Determinación de la estructura de inversión (activos). — p. 3
13. 3. Estructura financiera. — p. 5
14. Responsabilidades de la función financiera. — p. 6
15. Organización de la función financiera. — p. 6
16. Evaluación. — p. 7
17. Capítulo 2. Generalidades del análisis financiero — p. 11
18. Competencias. — p. 11
19. Definición — p. 11
20. Fase 1. Recopilación. — p. 12
21. Fase 2. Interpretación. — p. 16
22. Fase 3. Comparación. — p. 16
23. Herramientas para evaluar la situación
24. financiera de una empresa. — p. 17
25. ¿Para qué sirve el análisis financiero? — p. 18
26. ¿Para quién sirve el análisis financiero? — p. 19
27. Directivos y administradores. — p. 19
28. Inversionistas. — p. 20
29. Entidades financieras. — p. 20
30. Analistas en la Bolsa de valores. — p. 21
31. Calificadoras de riesgo. — p. 21
32. Estado. — p. 21
33. Público en general. — p. 21
34. Cámaras de comercio. — p. 21
35. ¿Qué busca el análisis de información financiera? — p. 22
36. Áreas de interés en el análisis financiero. — p. 22
37. Situaciones que afectan a la empresa. — p. 22
38. Evaluación. — p. 25
39. Capítulo 3. Estados financieros — p. 27
40. Competencias. — p. 27
41. Importancia de los estados financieros. — p. 27
42. Sistema de información empresarial. — p. 27
43. Tipos de sistemas de información contable. — p. 28
44. La contabilidad financiera. — p. 28
45. El proceso contable. — p. 28
46. Objetivos de la información contable. — p. 29
47. Internos. — p. 29
48. Externos. — p. 29
49. Los estados financieros. — p. 30
50. Función de los estados financieros. — p. 30
51. Principios de los estados financieros. — p. 30
52. Presentación de los estados financieros. — p. 30
53. Criterios de clasificación y ordenamiento de cuentas. — p. 31
54. Consideraciones. — p. 31
55. Modelos de estados financieros. — p. 31
56. Clases de estados financieros. — p. 32
57. 1. Estados financieros de propósito general. — p. 33
58. 2. Estados financieros básicos. — p. 33
59. Modelo y presentación de balance general. — p. 43
60. Evaluación. — p. 45
61. Capítulo 4. Actividades para el cálculo del Análisis financiero — p. 93
62. Competencias. — p. 93
63. Análisis vertical. — p. 96
64. Clases de análisis vertical — p. 97
65. Importancia del método. — p. 97
66. Beneficios y limitaciones del método. — p. 97
67. Desarrollo del método de análisis vertical. — p. 98
68. ¿Cómo se realiza el análisis vertical? — p. 98
69. Componentes del balance general. — p. 109
70. Análisis vertical de tendencia general. — p. 116
71. Desarrollo del análisis vertical de tendencia general. — p. 116
72. Evaluación. — p. 119
73. Análisis horizontal o de variaciones. — p. 123
74. Importancia del método. — p. 123
75. Beneficios y limitaciones del método. — p. 124
76. Desarrollo del método de análisis horizontal. — p. 124
77. Modo de cálculo — p. 124
78. Criterios en la lectura del análisis horizontal. — p. 130
79. Evaluación. — p. 132
80. Cálculo y análisis de las razones e indicadores financieros. — p. 133
81. Concepto de razones o indicadores financieros. — p. 133
82. Clases de razones o indicadores financieros. — p. 133
83. Construcción y significado de los indicadores. — p. 134
84. Importancia del método. — p. 134
85. Beneficios y limitaciones del método. — p. 134
86. Categorías de razones o indicadores financieros. — p. 135
87. a. Indicadores financieros. — p. 135
88. b. Indicadores de comercialización. — p. 136
89. c. Indicadores administrativos. — p. 136
90. Estándares de comparación: — p. 137
91. Desarrollo de las razones o indicadores financieros. — p. 138
92. Razones de liquidez. — p. 138
93. 1. Razón corriente o circulante. — p. 138
94. Modo de cálculo. — p. 138
95. 2. Razón rápida o prueba del ácido — p. 140
96. 3. Capital de trabajo neto. — p. 144
97. 4. Intervalo básico defensivo. — p. 147
98. Evaluación. — p. 149
99. Razones de actividad, eficiencia o rotación. — p. 152
100. 1. Ciclo operativo o ciclo del negocio. — p. 153
101. 2. Ciclo financiero o ciclo de efectivo. — p. 154
102. 3. Rotación de cartera (deudores clientes). — p. 157
103. 4. Rotación de inventarios. — p. 162
104. 5. Rotación de activos operacionales. — p. 169
105. 6. Rotación de activos fijos (neto). — p. 171
106. 7. Rotación de activos totales o rotación de la inversión. — p. 173
107. 8. Rotación de proveedores. — p. 175
108. 9. Rotación del capital de trabajo. — p. 177
109. 10. Rotación del patrimonio líquido. — p. 179
110. Evaluación. — p. 182
111. Razones de endeudamiento. — p. 186
112. Objetivo. — p. 186
113. Optimización. — p. 186
114. Nivel de endeudamiento. — p. 186
115. 1. Razón de endeudamiento financiero. — p. 187
116. 2. Razón de concentración de endeudamiento a corto plazo. — p. 189
117. 3. Razón de financiación a largo plazo. — p. 191
118. 4. Razón de deuda o nivel de endeudamiento. — p. 192
119. 5. Razón de capacidad de pago de los intereses financieros
120. o impacto de la carga financiera — p. 197
121. 6. Razón de cobertura de los intereses financieros. — p. 199
122. 7. Razón de cobertura de pagos fijos. — p. 201
123. 8. Indicadores de Leverage. — p. 201
124. Evaluación. — p. 204
125. Razones de rentabilidad. — p. 208
126. 1. Margen de utilidad bruta. — p. 209
127. 2. Margen de utilidad operacional. — p. 211
128. 3. Margen de utilidad neta. — p. 213
129. 4. Rendimiento del activo total o rentabilidad del activo total. — p. 216
130. 5. Rendimiento del patrimonio. — p. 219
131. 6. Margen de caja. — p. 221
132. 7. Sistema Du Pont. — p. 223
133. Evaluación. — p. 229
134. Razones de mercado. — p. 232
135. ¿Cómo se encuentra la empresa frente
136. a la competencia y el mercado? — p. 232
137. Aspectos externos. — p. 232
138. Práctica de aprendizaje. — p. 236
139. Cómo preparar un informe financiero. — p. 239
140. Instrucciones para diligenciar el informe financiero. — p. 243
141. Estructura del informe financiero. — p. 244
142. Consejos y advertencias. — p. 245
143. Capítulo 5. El capital de trabajo — p. 247
144. Ciclo básico capital de trabajo. — p. 247
145. Capital de trabajo operativo. — p. 248
146. 1. Proceso de compra-venta — p. 248
147. 2. Proceso comercial — p. 249
148. Capital de trabajo neto operativo. — p. 249
149. Cálculo del capital de trabajo. — p. 251
150. a. Método financiero. — p. 251
151. b. Método del período de desfase. — p. 253
152. Modo de cálculo. — p. 255
153. Comprobación de capital de trabajo
154. por el método de desfase. — p. 257
155. Capital de trabajo operativo en el flujo de efectivo. — p. 257
156. Capital de trabajo en el flujo de caja neto. — p. 258
157. c. Déficit acumulado máximo. — p. 259
158. Políticas en la administración del capital de trabajo. — p. 260
159. a. Política de disponibilidades e inversiones — p. 260
160. b. Políticas de créditos y cobranzas — p. 263
161. c. Política de administración y control de inventario — p. 263
162. Capítulo 6. Sistema de valor agregado (SVA) — p. 265
163. Competencias. — p. 265
164. Definición. — p. 265
165. La importancia del SVA o EVA — p. 266
166. Objetivos del SVA o EVA. — p. 266
167. Modo de cálculo, desde el punto de vista de los activos. — p. 267
168. Análisis del valor obtenido como SVA o EVA. — p. 268
169. 1. UAIDI, UODI o UNA. — p. 270
170. 2. Activos totales, activo neto, activo neto financiado o activo. — p. 272
171. Estrategias para reducir el activo. — p. 277
172. 3. CK, WACC o CPPC. — p. 278
173. Modo de cálculo del CPPC. — p. 278
174. Cálculo del CPPC. — p. 279
175. Diferencia entre deuda y patrimonio — p. 280
176. Estrategias para aumentar el SVA o EVA. — p. 281
177. Evaluación. — p. 283
178. Taller. — p. 289
179. Capítulo 7. Creación de valor financiero — p. 291
180. Competencias. — p. 291
181. Creación de valor financiero. — p. 291
182. Gerencia basada en el valor (GBV). — p. 291
183. Objetivo en la generación de valor. — p. 292
184. Procesos administrativos claves. — p. 292
185. ¿Cómo evaluar el estado actual de la Gerencia basada en el valor? — p. 293
186. Claves para una implementación exitosa. — p. 293
187. Análisis del desempeño de una empresa. — p. 294
188. El EVA o SVA (valor económico agregado
189. o sistema de valor agregado) — p. 294
190. Los inductores de valor. — p. 297
191. Definición — p. 297
192. Clasificación de los inductores. — p. 297
193. 1. Los macroinductores. — p. 298
194. 2. Inductores operativos — p. 300
195. A. El Ebitda y el margen Ebitda. — p. 300
196. B. Productividad del capital de trabajo. — p. 302
197. C. Productividad del activo fijo. — p. 303
198. Evaluación. — p. 306
199. Capítulo 8. Apalancamiento — p. 309
200. Competencias. — p. 309
201. Los costos. — p. 309
202. Elementos del costo: — p. 311
203. Costos fijos — p. 312
204. Costos variables. — p. 313
205. Costos totales. — p. 313
206. Modo de cálculo del punto de equilibrio: — p. 315
207. El apalancamiento. — p. 319
208. Definición. — p. 319
209. Clases de apalancamiento. — p. 319
210. 1. Apalancamiento operativo. — p. 319
211. 2. Apalancamiento financiero. — p. 326
212. 3. Apalancamiento total. — p. 333
213. Evaluación. — p. 337
214. Capítulo 9. Proyecciones financieras — p. 343
215. Competencias. — p. 343
216. Proyección de estados financieros. — p. 343
217. Métodos de proyección. — p. 344
218. Ventajas de las proyecciones financieras. — p. 344
219. Información básica (metas y políticas). — p. 345
220. Proyección de estados financieros. — p. 345
221. Procedimiento para la preparación de las proyecciones financieras. — p. 347
222. 1. Recopilación de información — p. 347
223. 2. Metas y políticas. — p. 347
224. 3. Preparación de los presupuestos requeridos. — p. 349
225. Presupuesto de ventas. — p. 349
226. Presupuesto de producción. — p. 350
227. Presupuesto de mano de obra directa (MOD). — p. 352
228. Presupuesto de costos indirectos de fabricación (CIF). — p. 353
229. Presupuesto de gastos de administración y ventas. — p. 354
230. Presupuesto de cartera. — p. 356
231. Presupuesto de inversión y financiación. — p. 357
232. Otros elementos necesarios en la proyección financiera. — p. 358
233. Tabla de amortización. — p. 359
234. 4. Presentación de los estados financieros. — p. 360
235. Estado de costos. — p. 360
236. Estado de resultados. — p. 362
237. Flujo de caja. — p. 363
238. Balance general. — p. 364
239. 5. Aplicación de análisis financiero a las proyecciones financieras. — p. 366
240. Ejercicio hipotético de proyección financiera. — p. 366
241. Evaluación. — p. 399
242. Indice de términos — p. 403
243. Bibliografía — p. 410
244. Acerca del autor — p. 413