Evaluación financiera de proyectos – 3ra edicióneBook
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SOBRE LOS AUTORES

Jhonny De Jesús Meza Orozco

TABLA DE CONTENIDOS

1. Prólogo — p. 13
2. Presentación — p. 15
3. Capítulo 1
4. Generalidades sobre proyectos de inversión — p. 15
5. 1.1. Definición — p. 15
6. 1.2. Tipos de proyectos de inversión — p. 16
7. 1.3. El ciclo de los proyectos — p. 17
8. 1.3.1 La idea — p. 18
9. 1.3.2 Preinversión — p. 18
10. Formulación del proyecto — p. 18
11. Perfil — p. 19
12. Prefactibilidad o anteproyecto — p. 19
13. Factibilidad o proyecto definitivo — p. 20
14. 1.3.3. Inversión — p. 20
15. 1.3.4. Operación — p. 20
16. 1.4. Estudio de mercado — p. 22
17. 1.5. Estudio técnico — p. 23
18. 1.5.1. Localización del proyecto — p. 23
19. 1.5.2. Determinación del tamaño óptimo — p. 25
20. 1.5.3. Ingeniería del proyecto (selección de tecnología) — p. 26
21. 1.5.4. Clase de tecnología — p. 27
22. 1.6. Estudio organizacional — p. 28
23. 1.7. Estudio financiero — p. 29
24.  Cuestionario — p. 29
25. Capítulo 2
26. Aspectos básicos de matemáticas financieras — p. 31
27. Introducción — p. 31
28. 2.1. Valor del dinero en el tiempo — p. 31
29. 2.2. Interés — p. 32
30. 2.3. Tasa de interés — p. 33
31. 2.4. Equivalencia — p. 33
32. 2.5. Interés compuesto — p. 34
33. 2.5.1. Valor futuro a interés compuesto — p. 34
34. 2.6. Funciones financieras en Excel — p. 34
35. 2.7. Valor presente a interés compuesto — p. 35
36. 2.8. Tasas de interés — p. 37
37. 2.8.1. Tasa nominal — p. 37
38. 2.9.1.1. Formas de expresar la tasa nominal — p. 37
39. 2.9.2. Tasa efectiva — p. 38
40. 2.9.2.1. Ecuación de la tasa de interés efectiva — p. 41
41. 2.10. Tasas equivalentes — p. 43
42. 2.10.1. Caso 1 ( Efectiva  Efectiva) — p. 43
43. 2.10.2 Caso 3 (Nominal  Efectiva) — p. 45
44. 2.11. Tasa de interés anticipada — p. 46
45. 2.11.1. Conversión de una tasa anticipada en vencida — p. 48
46. 2.12. Descuentos por pronto pago — p. 50
47. 2.13. Tasa de inflación — p. 53
48. 2.14. Tasa real o tasa deflactada — p. 56
49. 2.15. Costo de la deuda después de impuestos — p. 57
50. 2.15.1. Rentabilidad real de una inversión — p. 59
51. 2.15.2. Costo real de un crédito — p. 61
52. 2.16. Anualidades o series uniformes — p. 63
53. 2.16.1. Anualidad vencida — p. 64
54. Jhonny de Jesús Meza Orozco — p. 8
55. 2.16.2. Valor presente de una anualidad vencida — p. 65
56. 2.16.3. Cálculo del valor de la cuota — p. 67
57. 2.16.4. Valor futuro de una anualidad vencida — p. 69
58. 2.17. Amortización — p. 71
59. 2.17.1. Sistema de amortización — p. 71
60. 2.17.2. Composición de los pagos — p. 71
61. 2.17.3. Tabla de amortización — p. 72
62. 2.17.4. Sistemas de amortización — p. 72
63. Amortización gradual (sistema francés) — p. 72
64. Amortización con abono constante a capital (sistema alemán) — p. 74
65. Apéndice: Buscar objetivo de Excel — p. 79
66. Referencias relativas y absolutas — p. 79
67.  Cuestionario — p. 87
68. Capítulo 3
69. Inversiones y beneficios del proyecto — p. 89
70. 3.1. Activos fijos — p. 89
71. 3.1 .1. Depreciación — p. 90
72. 3.1 .2. Vida útil de un activo — p. 91
73. 3.1 .3. Valor de salvamento — p. 91
74. 3.1.4. Métodos de depreciación — p. 91
75. 3.1 .5. Método de depreciación en línea recta — p. 92
76. 3.1 .6. Método de depreciación acelerada — p. 93
77. 3.1 .7. Método de reducción de saldos — p. 93
78. 3.2. Activos diferidos — p. 95
79. 3.3. Capital de trabajo — p. 96
80. 3.3.1. Importancia de un adecuado capital de trabajo — p. 97
81. 3.3.2. Clasificación del capital de trabajo — p. 98
82. 3.3.3. Métodos para dimensionar el capital de trabajo — p. 100
83. 3.3.3.1. Método contable — p. 101
84. 3.3.3.2. Método del ciclo operativo — p. 103
85. 3.4. Beneficios del proyecto — p. 105
86. 3.4.1. Ingresos por venta del bien o servicio — p. 106
87. 3.4.2. Ahorro o beneficio tributario — p. 111
88. 3.4.3. Ingresos por venta de activos — p. 112
89. 3.4.4. Ingresos por venta de residuos — p. 112
90. 3.4.5. Recuperación del capital de trabajo — p. 113
91. 3.5. Valor de rescate del proyecto — p. 113
92. 3.5.1. Método del valor contable — p. 114
93. 3.5.2. Método del valor comercial — p. 116
94. 3.5.3. Método del valor económico — p. 117
95. 3.6. Punto de equilibrio contable — p. 123
96. 3.6.1. Importancia del punto de equilibrio en la evaluación financiera de proyectos — p. 124
97. 3.6.2. Cálculo del punto de equilibrio contable — p. 125
98.  Cuestionario — p. 130
99. Capítulo 4
100. Métodos para evaluar proyectos de inversión — p. 133
101. 4.1. Tasa de descuento — p. 134
102. 4.2. Valor Presente Neto (VPN) — p. 135
103. 4.2.1. Criterios para aceptar o rechazar un proyecto usando el VPN — p. 139
104. 4.2.2. ¿Qué muestra el VPN? — p. 145
105. 4.2.3. Conclusiones sobre el VPN — p. 146
106. 4.3. Tasa Interna de Retorno (TIR) — p. 146
107. 4.3.1. Cálculo de la TIR — p. 148
108. 4.3.1.1. Método analítico — p. 148
109. 4.3.1.2. Método gráfico para calcular la TIR — p. 152
110. 4.3.2. Significado de la TIR — p. 154
111. Jhonny de Jesús Meza Orozco — p. 10
112. 4.3.3. Criterios para aceptar o rechazar un proyecto usando la TIR — p. 155
113. 4.3.4 Defectos de la TIR — p. 156
114. 4.3.4.1. Primer defecto — p. 156
115. 4.3.4.2. Segundo defecto. TIR múltiples — p. 159
116. 4.3.4.3. Tercer defecto. Proyectos mutuamente excluyentes — p. 161
117. 4.4. Tasa verdadera de rentabilidad (TIR modificada) — p. 164
118. 4.5. Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) — p. 168
119.  Cuestionario — p. 178
120.  Solucionario — p. 179
121.  Ejercicios propuestos — p. 195
122. Capítulo 5
123. Análisis de las fuentes de financiamiento del proyecto — p. 201
124. 5.1. Financiamiento con proveedores — p. 202
125. 5.2. Financiamiento con un crédito bancario — p. 204
126. 5.3. Financiamiento con leasing (Arrendamiento financiero) — p. 212
127. 5.3.1. Algunas ventajas del leasing — p. 213
128. 5.3.2. Cálculo del canon de arrendamiento vencido — p. 213
129. 5.3.3. Cálculo del canon de arrendamiento anticipado — p. 217
130. 5.4. Costo de capital — p. 220
131.  Cuestionario — p. 230
132.  Ejercicios propuestos — p. 230
133. Capítulo 6
134. Construcción de los flujos de caja del proyecto — p. 233
135. Introducción — p. 233
136. 6.1. Horizonte de evaluación y vida útil del proyecto — p. 234
137. 6.2. Proyecciones financieras — p. 235
138. 6.3. Cálculo de los Flujos Netos de Efectivo (FNE) — p. 240
139. 6.4. Tipos de flujos de caja — p. 242
140. 6.5. Componentes de un flujo de caja — p. 242
141. 6.5.1. Inversión inicial — p. 243
142. 6.5.2. Ingresos y egresos reales del efectivo — p. 244
143. 6.5.3. Depreciación y amortización — p. 251
144. 6.5.4. Momentos de ocurrencia de ingresos y egresos — p. 252
145. 6.5.5. Impuestos causados y pagados — p. 252
146. 6.5.6. Inversiones adicionales — p. 253
147. 6.5.7. Valor de rescate — p. 253
148. 6.6. Estructura del flujo de caja del proyecto — p. 253
149. 6.7. Casos prácticos de evaluación financiera de proyectos — p. 255
150. 6.8. Flujos netos de efectivo incrementales o relevantes — p. 263
151. 6.9. Flujo de caja del proyecto con costo de oportunidad — p. 267
152. 6.10. El apalancamiento financiero en la evaluación financiera de proyectos — p. 268
153. 6.11. Distinción entre decisiones de inversión y decisiones de financiamiento — p. 273
154. 6.12. Flujo de caja del inversionista — p. 281
155. 6.13. Evaluación financiera del proyecto con financiamiento — p. 286
156. 6.14. Aplicación del sistema leasing en evaluación financiera de proyectos — p. 294
157. 6.15. Financiación de la vivienda en Colombia — p. 301
158. 6.16. Otros casos prácticos de evaluación financiera de proyectos — p. 308
159.  Cuestionario — p. 337
160.  Ejercicios propuestos — p. 339
161. Capítulo 7
162. Análisis de Sensibilidad — p. 343
163.  Cuestionario — p. 356
164. Bibliografía — p. 357
165. Acerca del autor — p. 359
166. Jhonny de Jesús Meza Orozco — p. 12